精細(xì)化工，是生產(chǎn)精細(xì)化學(xué)品工業(yè)的通稱。具有品種多，更新?lián)Q代快；產(chǎn)量小，大多以間歇方式生產(chǎn)；具有功能性或最終使用性：許多為復(fù)配性產(chǎn)品，配方等技術(shù)決定產(chǎn)品性能；產(chǎn)品質(zhì)量要求高；商品性強，多數(shù)以商品名銷售；技術(shù)密集高，要求不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用技術(shù)的研究，重視技術(shù)服務(wù)；設(shè)備投資較?。桓郊觾r值率高等特點。

    精細(xì)化工是當(dāng)今化學(xué)工業(yè)中最具活力的新興領(lǐng)域之一，是新材料的重要組成部分。精細(xì)化工產(chǎn)品種類多、附加值高、用途廣、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大，直接服務(wù)于國民經(jīng)濟的諸多行業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的各個領(lǐng)域。大力發(fā)展精細(xì)化工己成為世界各國調(diào)整化學(xué)工業(yè)結(jié)構(gòu)、提升一化學(xué)工業(yè)產(chǎn)業(yè)能級和擴大經(jīng)濟效益的戰(zhàn)略重點。精細(xì)化工大體可歸納為：醫(yī)藥、農(nóng)藥、合成染料、有機顏料、涂料、香料與香精、化妝品與盥洗衛(wèi)生品、肥皂與合成洗滌劑、表面活性劑、印刷油墨及其助劑、粘接劑、感光材料、磁性材料、催化劑、試劑、水處理劑與高分子絮凝劑、造紙助劑、皮革助劑、合成材料助劑、紡織印染劑及整理劑、食品添加劑、飼料添加劑、動物用藥、油田化學(xué)品、石油添加劑及煉制助劑、水泥添加劑、礦物浮選劑、鑄造用化學(xué)品、金屬表面處理劑、合成潤滑油與潤滑油添加劑、汽車用化學(xué)品、芳香除臭劑、工業(yè)防菌防霉劑、電子化學(xué)品及材料、功能性高分子材料、生物化工制品等40多個行業(yè)和門類。隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展，精細(xì)化學(xué)品的開發(fā)和應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩嚅_拓，新的門類將不斷增加。

    與丙烯酸等受外圍價格、港口寬松因素等影響不同，部分精細(xì)化工產(chǎn)品向上符合國家政策導(dǎo)向，受益于全球高端制造業(yè)向國內(nèi)所轉(zhuǎn)移的新材料需求的增加，向下則下游需求穩(wěn)定，產(chǎn)成品價格穩(wěn)定或跌幅小于原材料從而具備特殊的優(yōu)勢。以化纖中滌綸行業(yè)為例，該行業(yè)短纖和絲與原材料價差創(chuàng)年內(nèi)新高，同比增長近 30%。再如pvc價差(電石法)，也從年初的800元上漲至近1200元。因此，低估值、低價、低漲幅的“三低"精細(xì)化工品種中，價差呈現(xiàn)明顯改善的品種和個股未來存在機會。

　　隨著原油價格中期下跌趨勢的維持，其對原油產(chǎn)業(yè)鏈上的周期性行業(yè)帶來巨大正負(fù)面沖擊。不過，行業(yè)正負(fù)向影響程度和表現(xiàn)先后順序卻并不相同。短期來看，利多主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈下游的化工、汽車(特別是新能源汽車)等行業(yè)，其他產(chǎn)業(yè)鏈中游后周期行業(yè)，以及下游消費類、成長類行業(yè)雖有利好，但釋放相對緩慢;而利空則主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游的成品油生產(chǎn)、石油和天然氣開采等行業(yè)，其他如金屬采選、冶煉及壓延加工、煤炭開采和洗選業(yè)等，雖因油價下跌帶來的成本下降優(yōu)勢，但作為產(chǎn)能過剩行業(yè)又存在成品價格跟隨原料成本下降的風(fēng)險，整體盈利能力改善空間相對有限。

　　原油作為化工的基礎(chǔ)能源和原料，其產(chǎn)業(yè)鏈中涉及原料價格走低的下游行業(yè)正向影響顯著。不過，考慮到化工生產(chǎn)具有較強的上下游聯(lián)動和傳導(dǎo)特征，包括華創(chuàng)證券在內(nèi)的多家券商均表示，只有下游接近消費終端、弱周期或需求轉(zhuǎn)好的精細(xì)化工領(lǐng)域中的聚氨酯、化纖(主要是滌綸)、農(nóng)藥化肥、醫(yī)藥中間體、橡膠和塑料制品等細(xì)分品種的受益最為明顯。與此相反，受到原油價格和進(jìn)口價格持續(xù)下行雙壓的丙烯、丙烯酸、純苯、石腦油等化工原料及中間體，卻因市場拖累而出現(xiàn)部分煉廠走貨速度放緩的現(xiàn)象，并進(jìn)而帶來實際成交價受壓而運行于下行通道中的走勢，需要回避。

替代型新能源汽車潛力巨大

　　原油價格的下跌，導(dǎo)致用油價格的下降，不過消費稅的加征，使油價的降幅被收窄，對買車人群的吸引力有限。相對而言，更具拉動效應(yīng)的是有替代效應(yīng)的電動車需求的增長，以及原油價格下行帶來的橡膠輪胎成本的下降向產(chǎn)成品車的價格傳導(dǎo)。長期以來，因高企的石油價格讓對外依存度(近60%)很高的我國經(jīng)濟發(fā)展很被動，為改變受制于人的格局，政府下定決心發(fā)展新能源領(lǐng)域。其中，新能源汽車具備日益完善的產(chǎn)業(yè)鏈，可逐步對燃油消耗占總消耗50%以上的傳統(tǒng)型汽車進(jìn)行換代，這有利于城市的環(huán)境治理，又可以消化過剩產(chǎn)能、拉動內(nèi)需，并在調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長中發(fā)揮重大的作用。此外，新能源汽車的替代效應(yīng)，可不受短期油價波動的影響。即使未來的“液體戰(zhàn)爭"加劇，油價重新走高，也不構(gòu)成能源供給的障礙，對國家能源安全、社會安定均具有重要戰(zhàn)略意義。

　　在新能源汽車的發(fā)展中，最關(guān)鍵的“卡位"存在于充電樁、電池等配套設(shè)施的完善上，以Tesla為代表的充電樁型電動車，和以日本模式為代表的高儲能電池型電動車是市場的主流電動車模式，且未來存在同步發(fā)展的可能。循此脈絡(luò)，目前進(jìn)入充電樁、電池、超級電容等相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的上市公司可重點關(guān)注。不過，市場人士表示，氫燃料電池車、非鋰電池等的研發(fā)還處在相對基礎(chǔ)的階段，制造、儲備的成本依然太高，鋰電池仍會在未來十余年作為純電動車的主要儲能裝備。目前來看，由于汽車板塊的整體漲幅僅51%，部分漲幅偏小的低估值股仍有較好的發(fā)掘空間。

　　目前，在政策的明確導(dǎo)向下，國家將推廣新能源汽車上升至國家戰(zhàn)略，并從終端補貼、基建補助、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、政府采購等多方面對新能源汽車進(jìn)行大力扶持。電動汽車推廣步上新的臺階。國信證券認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)雖然還在發(fā)展的初期，但是隨著政策的加碼及Tesla[微博]成功進(jìn)入中國市場，該產(chǎn)業(yè)將迎來一個快速發(fā)展的時期。數(shù)據(jù)顯示，2014年1～11月，我國新能源汽車?yán)塾嬌a(chǎn)5.67萬輛，同比增長5倍。全年預(yù)計總產(chǎn)量還將達(dá)到6.6萬輛左右，同比可實現(xiàn)增長約2.75倍。產(chǎn)業(yè)人士預(yù)計，如相關(guān)配套到位，未來3～5年，新能源汽車產(chǎn)銷量有望保持年均不低于50%的增速。而隨著電池材料等產(chǎn)業(yè)的整合完成，行業(yè)需求引爆點或?qū)⒌絹怼?/p>

資訊來源：揚州化工原料 生產(chǎn)商 揚州領(lǐng)航化工有限公司